Gli Orientamenti sugli aiuti di Stato per il salvataggio e la ristrutturazione di imprese non finanziarie in difficoltà (2014/C 249/01) definiscono un'"impresa in difficoltà" attraverso indicatori finanziari o giuridici quali perdite di capitale, insolvenza o indici di indebitamento. Sebbene questi criteri identifichino efficacemente le imprese in difficoltà finanziaria, escludono imprese altrimenti sostenibili che affrontano gravi rischi di continuità a causa di crisi di successione , un problema crescente in tutta l'UE.
Di fatto, un numero significativo di imprese europee, principalmente PMI, è economicamente solido ma rischia la chiusura a causa dell'assenza di un successore o di difficoltà legate al passaggio generazionale. In base agli attuali orientamenti, tali imprese non sono ammissibili ai meccanismi di aiuti di Stato volti a salvaguardare la continuità o a facilitare il passaggio di proprietà, anche laddove tale sostegno impedisca la scomparsa di imprese e la perdita di posti di lavoro non necessarie. Con oltre un terzo degli imprenditori dell'UE di età superiore ai 55 anni, le difficoltà legate alla successione aumenteranno notevolmente nel prossimo decennio. Riconoscere questo aspetto nell'ambito degli orientamenti consentirebbe di erogare aiuti mirati per prevenire la perdita di PMI vitali.
Infatti, più di mille cooperative affiliate alla nostra rete derivano da aziende che stavano per chiudere e che sono state cedute o acquisite dai dipendenti e ricostituite in forma cooperativa.
Per questo motivo proponiamo due emendamenti.
Innanzitutto, suggeriamo di ampliare la definizione come segue:
“Ai fini delle presenti linee guida, un’impresa è considerata in difficoltà anche quando, pur non soddisfacendo i criteri finanziari di cui sopra, si trova ad affrontare un’imminente cessazione dell’attività aziendale a causa di una crisi di successione o di un fallimento nel passaggio di proprietà.”
L'ampliamento di tale definizione:
- Garantire la continuità economica e la tutela dell'occupazione:
l'inclusione impedirebbe la chiusura di aziende altrimenti vitali, mantenendo la capacità produttiva, l'occupazione e la coesione regionale.
- Facilitare i trasferimenti aziendali ai dipendenti:
ampliare la definizione faciliterebbe i trasferimenti aziendali, anche ai dipendenti (worker buyout), nell'ambito del modello cooperativo , rendendo disponibili strumenti di aiuti di Stato a sostegno del finanziamento e della ristrutturazione durante il trasferimento della proprietà. Tale supporto promuove modelli di proprietà inclusivi e sostenibili e garantisce la continuità aziendale.
In secondo luogo, vorremmo affrontare un'altra questione sollevata dal membro francese del CECOP, riguardante l' assimilazione dei « titoli partecipativi » al capitale azionario nell'analisi finanziaria delle banche pubbliche.
In Francia, i "titoli partecipativi" sono strumenti finanziari ibridi tra azioni e obbligazioni, emessi principalmente da imprese, in particolare del settore pubblico o da cooperative, e sono negoziabili. Il loro rimborso è subordinato, il che significa che sono rimborsabili solo dopo che tutti gli altri creditori sono stati pagati per intero, e solo in caso di liquidazione o su iniziativa dell'azienda dopo un periodo minimo di sette anni dalla loro emissione. Questa subordinazione li rende meno privilegiati rispetto al debito tradizionale, ma più sicuri di alcune moderne obbligazioni subordinate. La loro presenza nella struttura finanziaria dell'impresa può migliorare la percezione della sua solvibilità, poiché ne rafforzano il bilancio fornendo risorse stabili (rimborso da parte dell'impresa) senza diluire il controllo (nessun diritto di voto), il che può facilitare l'accesso ad altri finanziamenti. Questi titoli partecipativi possono quindi contribuire a stabilizzare la situazione finanziaria di un'impresa o facilitarne il risanamento o la ristrutturazione.
Il Regolamento generale di esenzione per categoria (RGEC) dell'UE non menziona esplicitamente i titoli partecipativi, utilizzati principalmente dalle imprese francesi dell'economia sociale, comprese le cooperative, ma le loro caratteristiche intrinseche portano a ritenere che rientrino nella definizione di "investimento quasi-azionario" (articolo 2, punto 66 del RGEC). Al contrario, trattarli come debito ed escluderli dalle componenti patrimoniali da considerare nel valutare se un'impresa è "in difficoltà" (ai sensi del RGEC) farebbe sì che le imprese che capitalizzano questi titoli partecipativi nel loro capitale risultino "in difficoltà".
In questo contesto, chiediamo la classificazione e il trattamento contabile dei titoli partecipativi nel capitale delle imprese, in particolare per le imprese dell'economia sociale.